一、水泥市場本周熱點
1、4月以來，全國31個�。ㄗ灾螀^、直轄市）和新疆生產建設兵團累計報告本土感染者553251例，波及除西藏外的所有省份�？傮w來看，近期全國疫情主要有以下幾個特點：一是繼續呈現點多面廣態勢。4月全國報告本土疫情的地市數較3月份略有減少，但仍處于高位。二是規�；c散在聚集性疫情并存。
- 截至4月25日，天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建等22個�。▍^、市）已啟動全國統一式樣的重點物資運輸車輛通行證。上海等重點地區物流保通保暢逐步好轉，過度防控問題整改取得初步成效，重點物資運輸保障持續加強，全國物流不通暢問題逐步改善，上海港集卡通行證穩步實施。
3：南方區域性暴雨引發部分地區出現洪澇災害。4月以來，南方出現2次區域性暴雨天氣過程，分別出現在13日和24~26日。其中24~26日暴雨過程引發四川、重慶、湖北、湖南和河南等地出現洪澇災害。預計五一假期期間，我國大部地區以多云到晴天氣為主，大氣擴散條件整體較好。
4、4月26日，中央財經委員會第十一次會議，會議中研究了全面加強基礎設施建設的問題�？倳洀娬{，基礎設施是經濟社會發展的重要支撐，要統籌發展和安全，優化基礎設施布局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。
5、4月27日，從南京部分銀行獲悉，近期調整了首套房貸利率認定標準，如結清貸款且名下無房，再次購房將認定為首套房利率。
二、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數環比下降1.58%
本周全國水泥價格漲跌互現，截止4月29日，百年建筑網水泥價格指數為525.55點，較上周環比下降1.58%。
2、各區域行情分析
具體來看：
華東地區：上海水泥市場疫情防控，下游工地、攪拌站停工，除部分方艙醫院項目需少量用到水泥，市場基本沒有需求。福建部分區域水泥價格暫穩，4月初各大水泥廠家結束停窯，目前熟料和水泥庫存中高位運行，工地及下游攪拌站陸續復工，受煤炭價格上漲的影響，工地實際動工進程緩慢，需求短時難起，銷量情況沒有明顯提升，水泥價格弱穩運行。
華南地區：海南省受到公共衛生事件的影響加之博鰲論壇，為了提升銷量，廠家穩價出貨。
華北地區：部分城市市場解除市域內臨時性封控管理，逐步有序恢復正常生產生活秩序；交通方面，將有序放開各縣各區的交通管控。這也使得市場物流運輸逐步恢復正常，材料進場速度加快，下游工地施工節奏提升。因此水泥價格持穩運行。
華中地區：河南省結束第二季錯峰停窯，受疫情、雨水天氣疊加因素影響導致整體市場需求低迷，各地區陸續下調價格。湖北地區多地疫情環控加強，加之外來低價水泥沖擊，廠家為搶占市場份額，進而下調水泥價格。
西南地區：云南地區主要由于原燃料價格持續高位，水泥生產成本不斷增加，加之部分企業陸續執行二季度錯峰停窯計劃，水泥供應或將受限，因此繼續推漲。
西北地區：施工項目逐漸恢復，環保管控也已成常態化，加之當地廠家錯峰執行較好，水泥庫存處于低位，前期廠家上調水泥價格，但漲價落實不佳，市場需求難起，廠家推漲無力，水泥價格有所下調。
東北地區：目前水泥和熟料基本沒什么庫存，本地四月以后工地才會陸續復工，市場逐漸恢復，水泥價格持穩運行。
三、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸。下圖的水泥價格采用全國 P.O 42.5 散裝水泥均價和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至4月29日，二季度水泥-煤炭價格差月度均值為383.13元/噸，同比2021年上升3%。需求一般，港口動力煤價格弱勢下行，水泥生產成本略有下降，行業利潤環比上漲。
綜上所述：本周水泥價格呈震蕩下行的趨勢，港口煤價格略有下跌，水泥生產成本下降，行業利潤環比上升。
四、水泥供需分析
1.供應情況分析
供應方面：全國水泥熟料產能利用率81.87%，較上周上升7.58%。
其中華中地區產能利用率上升52.8%，主要大部分窯線恢復生產，熟料產能率隨之大幅上升。華北地區熟料產能利用率較上周上升16.33%，華北地區水泥市場需求漸起，因此產能利用率出現上漲。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比67.6%，較上周上升2.04%。
其中華東地區熟料庫容比較上周上升2.89%，主要華東地區市場受公共衛生事件影響，故庫存小幅增加。華南地區熟料庫容比較上周上升8.52%，由于華南地區亦受公共衛生事件影響，市場需求有所下滑，導致庫存有所增加。西南地區熟料庫容比較上周下降3.56%，主要由于西南地區市場水泥有所恢復，庫存小幅減少。
2. 需求情況分析
4月26日，百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示：水泥企業出貨量729.45萬噸，環比上升1.26%；水泥庫存量1302.1萬噸，環比上升2.63%。
一方面，華中市場作為全國唯一水泥出庫量環比下降的區域，市場表現不盡人意。上周河南（鄭州水泥價格）、湖北（武漢水泥價格）、湖南（長沙水泥價格）出庫量環比分別下降11.11%、7.14%、9.09%，受疫情、雨水天氣疊加因素影響導致整體市場需求低迷，加之長三角地區疫情影響，物流運輸受限，華中市場整體外發量減少，市場需求難以消化本地產能，熟料庫存壓力上行。
另一方面，山東濟南、煙臺多地疫情再度抬頭，管控升級，道路交通受阻，嚴重影響山東廠家水泥出庫。據山東淄博某廠家企業反饋：原日出庫量在8000噸左右，但是濟南當地受疫情影響嚴重，地區道路管控，水泥無法輸入到濟南市場，導致日出庫量縮減25%。
因此本周全國水泥投機需求下降，水泥出庫量環比微增。
3、庫存分析
由于基建及房建方面需求受疫情、雨水、資金方面的影下，整體水泥出庫情況遠不及預期，部分企業水泥出庫速度減緩，因此水泥庫存環比增加。華南廣東市場持續發力，出庫穩步提升，水泥庫存環比小幅下降。
綜上所述：熟料產能利用率環比下降，供應收緊，但由于項目施工進度緩慢，加之受公共衛生事件影響，下游拿貨積極性不高，市場需求一般，水泥企業去庫速度不佳，熟料及水泥庫存上升。
五、水泥后市觀點
1、價格、成本及利潤預測
華東地區：受疫情影響，上海水泥市場停擺，下游除少數方艙醫院項目，其他工程暫未開工。周邊市場水泥價格持續下跌，進而上海水泥價格價差擴大，上海市場看跌心態較濃，行情弱勢運行。
華南地區：市場需求持續恢復，隨著煤炭價格以及運費上漲，水泥生產成本的增加，水泥價格或將持續上漲。
華北地區：受公共衛生事件影響逐漸變弱，逐步有序恢復正常生產生活秩序，預計下周水泥價格偏強運行。
華中地區：廠家陸續開窯，窯線運轉率幾近9成。庫存壓力短時間內呈上升趨勢，市場需求在疫情和雨水天氣的雙重壓力下難有起色，水泥價格弱勢下行。
西南地區：整體市場需求已有明顯提升，但水泥推漲后落實不佳，水泥價格或震蕩運行。
西北地區：部分企業陸續開始恢復生產，屆時供應放大。水泥企業均低庫位運行，均已完成第一季度錯峰停窯計劃。在原材料價格上漲帶動下，水泥價格或將上行。
東北地區：受季節性因素影響，目前水泥企業還在冬季錯峰停窯中，水泥、熟料庫存幾近見底；加之工程復工進度緩慢，市場需求較萎靡，水泥價格或弱穩運行。
綜上所述：下周水泥價格止跌回升，原材料價格高位，水泥生產成本增加，行業利潤震蕩偏弱。
2、供需平衡預測
進入二季度以后，部分水泥企業按計劃啟動錯峰停窯，水泥供應或將收緊，但部分市場在疫情、雨季等影響下，市場需求繼續承壓上升。
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